La junta del Banco de la República se reúne esta semana para tomar una decisión que puede mover todo en Colombia: mantener, subir o recortar las tasas de interés. Este momento es crucial porque coincide con el recorte de la Reserva Federal de EE. UU., que recortó 25 puntos básicos, ubicando sus tasas entre 3,75 % y 4,00 %. Pero aquí en Colombia, los ojos están puestos en lo que decida el BanRep, con gran expectativa por si seguirá el camino externo o marcará su propio ritmo.
Los analistas tienen claro que existe un consenso amplio para dejar la tasa en 9,25 %, y aunque algunos miembros de la junta podrían estar explorando un aumento, lo más probable es que opten por la cautela y mantengan el statu quo. Ese enfoque conservador viene motivado por varias señales: la inflación de septiembre llegó al 5,18 % anual, la más alta desde febrero, y las expectativas inflacionarias se han ido desanclando, lo que aumenta el riesgo de que los precios sigan subiendo.
Detrás de esto hay un terreno político y económico complejo: Colombia busca revertir la inflación creciente y apuntar a una convergencia hacia la meta del 3 %, pero el déficit fiscal y la inestabilidad global, con tensiones comerciales y una posible normalización de la política monetaria en EE. UU., hacen que la junta prefiera mantener las cosas estables. Desde dentro del banquillo se menciona que un aumento “podría comenzar a discutirse” si las presiones al alza persisten, una señal de que cambiar el rumbo no está descartado.
Aunque la mayoría de analistas cree que las tasas se mantendrán, el codirector Mauricio Villamizar advirtió que un debate sobre aumentarlas no está lejos, especialmente si las expectativas de inflación no vuelven a la meta del banco. Ese mensaje calienta el ambiente de cara a la reunión.
La decisión que tomarán los directores del Banco es más que un número: definir el costo del crédito, los créditos de consumo, las hipotecas y la inversión empresarial. Así que el viernes se sabrá si se sigue con la postura cauta o si se apuesta por una política monetaria más agresiva para anclar la inflación. En pocas palabras: este viernes define mucho de la economía real que vivimos y la que viene.
